Kupuj gdy leje się krew? Czekanie na krach to kiepska strategia inwestycyjna

by user user on 18 กรกฎาคม 2022

Amerykańskich kwitów depozytowych (ADR) brytyjskiej spółkiDiageo wartych na koniec marca 41 mln dol. Spółka produkuje popularne napoje alkoholowe, w tym whisky JohnnieWalker, wódkę Smirnoff i piwo Guinness. Buffett sukcesywnie natomiast redukuje pozycjęw Activision Blizzard, co można wiązać z przedłużającym się procesem przejęciafirmy przez Microsoft. Od zawsze główna uwaga skupia się na portfelu BerkshireHathaway, największym pod względem wartości aktywów wśród prywatnych inwestorów, a kierowanym przez Warrena Buffetta. Portfel holdinguinwestycyjnego był wart 325,1 mld dol.

Najwięcej inwestorów wybierało akcje Google

Rentowności w Stanach, w Niemczech, w Polsce gwałtownie spadają. Wszyscy czekają na obniżki stóp, oprócz Japonii, w związku z tym rentowności powinny spadać, a ceny obligacji powinny rosnąć. W ciągu ostatniego miesiąca indeks, taki skonsolidowany indeks obligacji polskich, zyskał 3 proc.

Kupuj gdy leje się krew? Czekanie na krach to kiepska strategia inwestycyjna

W dzisiejszej gospodarce takie konwencjonalne mądrości coraz częściej okazują się bezużyteczne. Wskazywała na to Elizabeth Crofoot, starsza ekonomistka w firmie analitycznej Lightcast, tłumacząc, że wciąż odczuwamy długotrwałe skutki pandemii Covid-19, przez co wiele wskaźników dotychczasowych wskaźników okazuje się zawodnych. To samo wcześniej powiedział Jerome Powell, Przewodniczący FED, odpowiadając na pytania reporterów dotyczące ostatniej decyzji banku centralnego o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie po raz ósmy z rzędu.

Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle. Po krachu będzie doskonała okazja do zakupów” – myślą sobie. Muszą to zrobić w ciągu 45 dni od ostatniego dnia kwartału.Po tym terminie wszystko staje się jasne, a portale, takie jak dataroma.com,agregują przekazane dane, by pokazać, co kupowali i sprzedawali najwięksi prywatniinwestorzy na Wall Street. Za Kondakov: Nauka zarabiania na FOREX to chętnie powoływano się na „wskaźnik Sahm”, opracowany przez amerykańską ekonomistkę Claudię Sahm, która przez ponad dekadę pracowała w FED. Reguła zakłada, że ​​jeśli stopa bezrobocia wzrośnie o 0,5 punktu procentowego od najniższego punktu w ciągu ostatnich 12 miesięcy, to oznacza, że gospodarka znajduje się we wczesnych oznakach recesji.

Czy zatem da się jakoś pogodzić te dwie giełdowe maksymy, które na pierwszy rzut oka wydają się sprzeczne? Nie da się bowiem jednocześnie kupować w momentach giełdowej paniki i unikać zakupów spółek, których akcje gwałtownie spadły. No i rzeczywiście, jeżeli będziemy interpretować te dwie maksymy zbyt dosłownie, to wyjdzie nam z tego wskazówka składająca się z zaprzeczających sobie rad.

Okresowe raporty składane przez największych inwestorów naWall Street pokazały, w co inwestowały takie legendy jak Buffett,Burry, Icahn czy Gates. Jak się okazuje, niektórzy superinwestorzy kupowali gdy„lała się krew” na papierach amerykańskich banków regionalnych. W portfelu Berkshire Hathaway pojawiła się spółka produkująca popularne alkohole. W poniedziałek płonąć zaczął cały las, po tym, jak do gry włączył się japoński Bank Centralny, podnosząc znajdujące na absurdalnie niskim poziomie japońskie stopy procentowe.

Dlatego cała ta globalna wyprzedaż jest interpretowana jako próba wymuszenia przez rynek głębszych, niż były oczekiwane obniżek stóp procentowych i kosztów kredytu przez FED. A te, jak wiadomo, napędzają nie tylko gospodarkę, ale nawet mocniej – United Fintech dodaje Athena do Portfolio ukończenie czwartego nabycia w roku aby wspierać pragnienie ulicy dla jednego stopu giełdę. Problem ze wskaźnikiem, który dobrze działał od lat 70., jest taki, że warunki ekonomiczne mocno się od tego czasu się zmieniły.

Wtedy Nikkei 225 spadł podczas jednej sesji o 14,9 proc. Jeśli jednak spojrzymy na dwusesyjne stopy zwrotu z indeksu Nikkei, to krach z sierpnia 2024 r. Przebijał zarówno ten z października 1987 (-16,9 proc.), jak również wynik z marca 2011 (-16,1 proc. po tsunami i katastrofie w Fukushimie) oraz z października 2008 (-15,3 proc. podczas apogeum światowego kryzysu finansowego). Kupowanie ich akcji po gwałtownej przecenie, w momencie dużej niepewności co do przyszłości samej spółki jest trochę jak loteria, a przecież nie takich emocji inwestor powinien szukać na rynku. W ostatnim czasie zasprawą raportu Hindenburg Research głośno jest o Carlu Icahnie i jego holdinguIcahn Enterprises (IE) kontrolowanym przez fundusz inwestycyjny IcahnCapital Management, z aktywami o wartości 22 mld dol.

Przeanalizujmy zatem dziesięć najgorszych sesji na giełdzie japońskiej z ostatnich 75 lat. W tym okresie było 10 sesji, które przyniosły spadek indeksu Nikkei 225 o przynajmniej 8,5 proc. (z czego aż cztery takie przydarzyły się w pamiętnym 2008 r). W każdym z dziewięciu poprzednich przypadków rok później Nikkei 225 znajdował się powyżej kursu zamknięcia z „krachowej” sesji. Mediana rocznych stóp zwrotu liczona rok po krachu wyniosła 17,4 proc.

To wszystko razem spowodowało, że jen zaczął się umacniać, skończył się więc czas carry trade. Podwyżka uderzyła w banki japońskie w sposób potężny, bo indeks japońskich banków miejscami tracił nawet 17 proc., nie wiem jak się skończyło. Oczywiście mówi się, że recesja w Stanach Zjednoczonych jest możliwa, że dane z USA były takie, że zapowiadają recesję, ale tutaj ja bym był bardzo, ale to bardzo wstrzemięźliwy. W II kwartale w Stanach Zjednoczonych annualizowany PKB wzrósł o 2,8 proc., co dla Stanów Zjednoczonych jest naprawdę solidnym wzrostem, no to gdzie ta recesja?

Co więcej, robiąc zakupy w momencie gwałtownych spadków musimy przeznaczyć na to na odpowiednią kwotę, licząc się z tym, że spadki mogą potrwać znacznie dłużej i mogą być bardziej dotkliwe. Treści na Forum Bankier.pl (Forum) publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją.Bonnier Business (Polska) Sp.z o.o. Nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl artykułów 12 i 15 Rozporządzenia MAR (market abuse regulation). Sporządzanie i rozpowszechnianie rekomendacji bez zachowania wymogów prawnych podlega odpowiedzialności administracyjnej.Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii.

Czy można się spodziewać wyprzedaży akcji na giełdach?

Nieco o kondycji Berskshire dowiedzieliśmy się po „Woodstockudla kapitalistów”, a teraz znamy więcej szczegółów o inwestycji firmy. Japoński indeks giełdowy Nikkei 225 zakończył poniedziałkową sesję ze stratą 12,4 proc. Po tym, jak w piątek stracił 5,8 proc., a dzień wcześniej 2,5 proc. Łącznie przez trzy tygodnie Nikkei 225 poszedł w dół o 24 proc.

1. To samo wcześniej powiedział Jerome Powell, Przewodniczący FED, odpowiadając na pytania reporterów dotyczące ostatniej decyzji banku centralnego o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie po raz ósmy z rzędu.
2. W ujęciu procentowym zwiększył swojąpozycję na akcjach Hawlett-Packard (15,8 proc.) i sprzedał resztę pakietu akcji tajwańskiego producenta półprzewodników TSMC.
3. Wszyscy czekają na obniżki stóp, oprócz Japonii, w związku z tym rentowności powinny spadać, a ceny obligacji powinny rosnąć.
4. Ponieważ giełdy i tak spadały już od środy, nowe dane okazały się jak chluśnięcie karnistra z benzyną na duże, ale do tej pory spokojnie palące się ognisko.
5. W ostatnim czasie zasprawą raportu Hindenburg Research głośno jest o Carlu Icahnie i jego holdinguIcahn Enterprises (IE) kontrolowanym przez fundusz inwestycyjny IcahnCapital Management, z aktywami o wartości 22 mld dol.

Problemem było to, że ta sytuacja podobała się japońskim eksporterom. Japonia jest potęgą eksportową, w związku z tym im słabszy jen, tym lepiej, bo tym większa konkurencyjność samochodów z Japonii w przeliczeniu na inne waluty, te Mazdy i Toyoty tanieją, podobnie inne produkty japońskie. Doszło już jednak do naprawdę olbrzymiej IG Markets Ltd Forex Broker-przegląd i informacje IG Markets Ltd przeceny jena i Bank Japonii musiał to w końcu zatrzymać. Wszyscy wiedzieli, że w końcu musi zacząć podnosić stopy.

To dużo mówi o tym, jak wygląda sytuacja na rynku papierów dłużnych. Skoro o Icahnie mowa to jeszcze rzut oka na portfel BillaAckmana, z którym ten pierwszy swego czasu rywalizował przy „rynkowym zakładzie” o wycenę spółkiHerbalife. Po drugie, najprawdopodobniej doszło do zmasowanego zamykania transakcji typu carry trade, w ramach których kupuje się wysokooprocentowane aktywa za niskooprocentowane pożyczki w jenie japońskim.

Do największych portfeli zalicza się też ten prowadzonyprzez Fundację Billa i Melindy Gatesów. To o tyle ciekawe, bo Buffett znany jest ze stosowania maksymy „kupuj, gdy leje się krew”, a tafaktycznie lała się w amerykańskim sektorzebankowym w związku z niewypłacalnością niektórych banków. Na koniec pierwszego kwartału Berkshire posiadałnieco ponad 9,9 miliona akcji Capital One Financial o wartości 954 milionówdolarów. Był to też drugi największy w historii dzienny spadek japońskiego benchmarku. Gorszy wynik odnotowano jedynie po czarnym poniedziałku na Wall Street w październiku 1987 r.